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极具吸引力的估值彩生活目前以7倍市盈率交易，这是行业最低水平也是其自身的最低水平。基于公司未来稳定的增长前景（2018-2022年净利润年复合增长率20%）以及超过90%的续约率，我们不认为目前的估值水平是估值陷阱。如果我们以目标估值水平剥离社区和非社区增值业务，现在市场价格仅给予彩生活物业管理板块1倍PE估值。对于能够持续产生收入、2018-2022年EBIT年复合增长12%的业务来讲，这样的估值水平太低了。

展望后市，蛋白类依然不容乐观。从全球供应来看，南美产量高企，并无减产迹象，叠加庞大的美豆供应，全球大豆供应十分宽松。而供应方面国内将面临超量购买趋势，国内大豆供给必将超过需求水平，因此供给宽松极大地压制了后期豆类的上涨幅度。从需求来看，非洲猪瘟造成国内生猪补栏减少，后期豆粕猪料需求大大减少，而禽料、水产料的增加并不足以弥补猪料消费的下降。故总体来看，豆粕消费减少将是大概率事件，在供给增加、需求减少的格局下，豆粕后期难言乐观。

另外大家必须认识到，作为支付体系和数字货币，应该考虑对货币政策传导性的影响，这也是对金融稳定的一种考虑。如果说公共精神、安全性、稳定性、保护隐私等等都考虑了，但没有考虑和货币政策的配合关系，没有考虑对货币政策传导的支持度，同样也是有危险的。因为货币政策传导机制是任何一个经济体宏观调控的重要渠道，如果货币政策缺少传导机制，宏观经济就会失调。因此，我认为这样的机构来做公共基础设施也是不太够格的。

可以用时间序列来看待金融业在几个主要IT应用领域中的发展变化，同时也可以看到它们几乎是IT技术最大的采购商，也就是用户。第一，计算能力。从早期的计算机到现在的云计算都是。第二，存储能力。金融业过去是存储设备最大的购买商。现在因为有了音频、视频、语音等，这些信息比结构化数字和文字占用存储量大得多，金融业不再是存储设备的第一大用户了，但仍旧是重要的用户。第三，网络。金融业高度依赖网络，早期说的是通讯、远程通讯，后来实际大家都知道那个也是网络，只是年代不一样。第四是数据库。金融业也差不多是最大的数据库用户，当然现在已经不太再说数据库的用户了，都说大数据。

值得注意的是，2018年年底，周小川参加第九届财新峰会时曾对数字货币、私营部门参与金融基础设施建设等问题做了系统阐释，他指出，私营部门可以参与金融基础设施建设，但需具备公共精神。现将演讲原文分享给读者。以下是周小川演讲全文：最近三年左右，我在很多国际场合都讨论过关于数字货币和电子支付的问题，但在国内公开场合确实还没讲过，所以今天就跟大家分享一下这方面议题。

本文来自新摄影来自43Rumor的最新消息，近日松下曝出即将发布全画幅无反相机，而作为M43阵营中的另一大主力，奥林巴斯近日也传出将会发布新品的消息。不过奥林巴斯似乎并不打算像松下一样进军全幅市场，而是继续坚守M43并将于明年1月发布新款High-End级别无反相机。据悉，新机将会采用一块最新研发的MFT传感器，且拥有先进的视频功能。